基础化工行业研究：多产品涨价，继续看好大化工板块投资机会

本周化工市场震荡，申万化工指数下跌0.86%，跑输沪深300指数0.94%。涨价品种表现强势。

市场变化：基础化工行业多产品涨价，包括染料、对硝基氯化苯，主要受出口退税取消影响，加速了相关产品的抢出口，未来可能更多品种涨价。AI行业受强劲需求拉动持续向上，产业链各环节均有所印证：设备环节，阿斯麦四季度业绩强劲，存储需求推动订单翻倍；发电环节，GE Vernova Q4营收超预期，积压订单规模达1500亿美元；存储环节，SK海力士Q4营业利润同比增长逾一倍，希捷科技预计2026年产能已全部分配；芯片环节，英特尔反馈CPU需求激增却有单无货。国内互联网巨头发力AI，如字节跳动、阿里巴巴将推出新模型，阿里加码AI与云计算投资，豆包手机预计Q2中晚期发布，苹果计划在2月下半月宣布新版Siri。AI Agent方面，Clawdbot在海外科技圈爆火，被视为2026年的“ChatGPT时刻”。

行业动态：房地产行业“三道红线”终结，未来市场将更加平稳、健康。

投资建议：继续看好板块投资机会，建议关注龙头+底部涨价品种。

大事件：

1. 染料价格持续上涨，分散染料、活性染料均价分别上涨1元/公斤、1元/公斤。
2. 房企“三道红线”终结，部分出险房企需定期汇报财务指标。
3. 豆包手机预计Q2中晚期发布，开启“反围剿”策略。
4. Clawdbot在海外科技圈爆火，被视为2026年的“ChatGPT时刻”。

风险提示：国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。

行业投资评级：买入、增持、中性、减持。

特别声明：本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级（含C3级）的投资者使用。