化工日报：商品气氛回暖，PTA基差修复

2026-02-05 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货 Daisy.Aldrich

成本端：伊朗局势波动影响地缘政治，PX基本面无明显变化，PXN累库回撤，供应增加预期和进口增加导致基本面偏弱，但中期预期较好，关注检修兑现和进口情况。

TA方面：TA主力合约现货基差、PTA现货加工费和主力合约盘面加工费均环比上涨，聚酯工厂春节减产计划兑现，PTA近端供需趋累，中长期PTA加工费预计逐步改善，远期预期偏好。

需求方面：聚酯开工率环比下降，织造负荷加速下滑，下游被动补库，聚酯负荷加速下降，春节检修计划陆续兑现，关注检修计划兑现。

PF方面：现货生产利润环比大幅下降，春节前需求疲软，负荷逐步下滑，纯涤纱及涤棉纱销售清淡，库存小幅增加。

PR方面：瓶片现货加工费环比上涨，聚酯瓶片工厂春节检修计划执行，年前去库顺畅，市场现货供应量小幅回落，加工费反弹。

策略单边：市场情绪修复，PX/PTA/PF/PR谨慎偏多，关注节前资金减仓情况。跨品种：无跨期：无。

风险：原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期。

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