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化工日报：PTA基差和加工费压缩，关注重启情况

2026-07-16 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货陳寧遠

市场要闻与数据

近期原油价格因美伊地缘局势升级而上涨，驱动聚酯产业链价格走强。美伊军事冲突导致霍尔木兹海峡关闭，美国宣布恢复海上封锁，市场担忧化原料供应风险。

市场分析

成本端：原油价格因地缘缓和而回落，但美伊停火协议变数导致价格反弹。PX方面，国内炼厂检修逐步兑现，负荷降至历史低位，海外负荷恢复缓慢，库存处于低位，供应恢复时间可能延后。TA方面，现货基差和加工费变动，负荷处于低位，预计7月大幅去库，库存降至中位。需求方面，聚酯开工率回升，下游织造低位集中采购；瓶片负荷提升，长丝大厂暂时减产。PF方面，现货生产利润亏损，价格上涨带来阶段性补库，但下游订单尚未启动。PR方面，瓶片现货加工费下降，供应增加导致加工区间压缩。

策略

单边：建议对聚酯产业链谨慎逢低做多套保，关注地缘变化。跨品种：无。跨期：霍尔木兹海峡解封前PX PTA 9-1正套。

风险

原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期。

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