市场分析
- 成本端:伊朗局势影响原油价格,PX价格环比下降,但亚洲负荷降至低位,PX供应缺口仍大。TA负荷预计维持低位,仓单和社会库存偏高,但5月去库幅度预计较大。
- 需求端:聚酯开工率小幅下降,订单整体偏弱,高价下替代效益显现,终端以消化原料备货为主,库存压力偏高,关注织机负荷和订单变化。
- PF方面:短纤加工差偏弱,工厂协同减产,供应过剩压力有所缓解,但需求弱势和高价下替代效益依然存在,负荷仍有进一步下滑趋势。
- PR方面:聚酯瓶片装置负荷持稳,天圣新装置计划月底出瓶片,工厂维持挺价,出口表现较好,库存维持在低位,加工费高位运行。
策略
- 单边:PX/PTA/PF/PR中性。关注美伊谈判细节和霍尔木兹海峡通行情况,聚酯产业链供应恢复仍需时间,短期价格预计还将受到压制。
- 跨品种:无跨期:无
风险
- 原油和汽油价格大幅波动,宏观政策超预期,地缘冲突变化超预期。