汽车行业2026年2月投资策略：智能驾驶加速推进，建议关注业绩期行情

核心观点

中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。

关键数据

• 1月狭义乘用车零售市场规模约为180万辆，同比增长0.3%，新能源渗透率约44.4%。
• 2025年12月，汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，同比下降2.1%和6.2%。
• 2025年，汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%。
• 2025年12月，乘用车产销分别完成287.9万辆和284.7万辆，同比下降4.2%和8.7%。
• 2025年，乘用车产销量分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比增长10.2%和9.2%。
• 2025年12月，新能源汽车产销分别完成171.8万辆和171万辆，同比增长12.3%和7.2%。
• 2025年，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比增长29%和28.2%。

研究结论

• 中国汽车行业已度过销量增速最快的黄金十年，总量从成长期向成熟期过渡，行业增速放缓但长期保有量和销量仍有空间。
• 预计2026年新能源汽车购置税减半征收，政策退坡下汽车行业销量整体持平，新能源乘用车销量增速放缓。
• 汽车板块估值与销量增速脱钩趋势显现，预计2026年2月汽车销量增速触底，26Q1或为汽车行情磨底时间段，26Q2起有望开启汽车板块新一轮结构性行情。
• 建议关注自主品牌崛起和增量零部件机遇，推荐整车、智能化、机器人和国产替代等领域相关公司。
• 风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。