汽车行业周报：吉利发布千里浩瀚智驾系统，国内车企加速推进智能驾驶

核心观点与投资建议

• 乘用车市场：2月乘用车批发量178.1万辆，同比增长35%，环比下降15%；新能源乘用车批发量84.2万辆，同比增长82%，环比下降5%。政策驱动1-2月销量增长，3月新车周期开启值得期待。建议关注2025年新车周期及以旧换新政策带来的机会。
• 新能源汽车市场：新能源乘用车批发量同比增长82%，累计同比增长49%。以旧换新政策延续叠加智驾平权推动，销量有望继续增长。建议关注产业链相关标的。
• 智能汽车市场：吉利银河品牌将发布搭载千里浩瀚H7层级智驾方案的旗舰产品，推动智能驾驶“油电平权”、“安全平权”。建议关注整车厂推进智驾平权带来的机会。
• 重卡市场：2月重卡批发量约8万辆，同比增长34%；天然气重卡销量同比增长约70%。新能源重卡销量同比增长208%。建议关注国四货车纳入报废补贴范围及气价回落带来的机会。

关键数据

• 乘用车：2月批发178.1万辆（同比增长35%），累计388.2万辆（同比增长13%）。
• 新能源乘用车：2月批发84.2万辆（同比增长82%），累计173.2万辆（同比增长49%）。
• 汽车置换更新补贴：2025年以来申请超100万份。
• 问界M9/M8：预售价47.8/36.8万元起，36小时小订突破1.8/3.6万台。
• 吉利银河：下半年将发布搭载千里浩瀚H7层级智驾方案的旗舰产品。
• 重卡：2月批发约8万辆（同比增长34%），天然气重卡销量同比增长约70%。

研究结论

• 投资机会：关注新车周期、以旧换新政策、特斯拉等新车型上市、L3商用及FSD入华、Robotaxi进展、智驾平权推进、国四货车报废补贴等带来的机会。
• 主要标的：
  • 乘用车：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、上汽集团、长安汽车、广汽集团。
  • 新能源汽车：比亚迪、吉利汽车、华域汽车、新泉股份、多利科技、美利信、溯联股份、川环科技、无锡振华。
  • 智能汽车：比亚迪、吉利汽车、上汽集团（整车）；德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、保隆科技、耐世特、星宇股份、中鼎股份、拓普集团、沪光股份、均胜电子。
  • 重卡：潍柴动力、中国重汽、天润工业。

风险提示

• 政策波动风险。
• 原材料价格上涨风险。
• 智能网联汽车推广不及预期风险。