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开源海外顺丰同城2025年经调净利润不低于376亿元超指引预期看好即时

2026-02-03 未知机构金栩生

公司公告2025年收入不低于220亿元，增长不低于40%，归母净利润不低于2.38亿元，增长不低于80%，经调净利润不低于3.76亿元，增长不低于158%，利润增长超预期。公司凭借第三方独立平台定位，把握即时零售市场机遇，客户信赖下订单量和收入稳健增长，规模效应提升盈利能力，利润增长超过收入。

政策背景下，平台补贴持续优化，第三方即配平台有望长期受益。淘宝闪购计划2026年加大投入以实现市场第一，新一轮补贴预计增加对非餐即时零售和全品类“万物到家”的支持，寻找可持续增长点。即时零售相关领域商家未与现有平台绑定，为独立第三方实时配送平台带来增长动力。三方即配平台能满足全品类、非标、长尾配送需求，并持续受益于平台投入及品类拓宽。顺丰同城与淘宝闪购合作模式有望从承接溢出订单转向运力、数据深入合作。

基于此，预计2026年公司经调净利润达8亿元，2027年达11亿元，当前股价对应PE分别为15/11倍，维持“买入”评级。

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