MINISO FY2023Q3业绩亮点与展望
业绩概览
- 收入与利润：MINISO在FY2023Q3实现了29.5亿元的收入，同比增长26%；归母净利润为4.66亿元，同比激增382.1%；经调整净利润4.83亿元，同比上涨366.3%。
- 门店增长：截至季度末，MINISO全球门店总数达到5,514家，环比增加74家，其中国内与海外分别新增58家和16家。
业绩超预期原因
- 毛利率改善：FY2023Q3毛利率为39.3%，同比提升9.1个百分点，环比微降0.6个百分点。此增长主要得益于近期的品牌升级措施和海外业务的高增长。
- 净利率提升：Non-IFRS净利率达到16.35%，同比增加11.6个百分点，环比增长1.4个百分点。
国内市场表现
- 消费复苏：随着疫情缓解，国内业务回暖，收入同比增长18.1%，其中MINISO与TOP TOY分别贡献21.53亿元与1.4亿元。
- 单店销售与加盟增长：国内MINISO单店收入同比增长13%，新增58家门店，总数达到3,383家；TOP TOY门店数稳定在116家，尽管门店数略有减少，但整体经营状况有所改善。
海外市场表现
- 持续增长：海外业务收入同比增长54.6%，达到8.0亿元，海外门店数量增加至2,131家，净增16家，单店收入同比增长38%。
- 复苏态势：随海外疫情缓解及产品、购物体验的优化，海外业务展现出强劲的增长势头。
后续展望
- 消费复苏影响：4月及五一假期期间，国内4月平均单店GMV恢复至2019年85%，海外GMV同比增长45%，五一期间国内平均单店GMV恢复至2019年水平，预示着消费进一步复苏。
- 盈利预测与评级：基于疫情复苏、品牌升级与海外扩张的积极因素，上调了FY2023~25年的经调整净利润预期，维持“买入”评级，认为公司作为线下品牌连锁零售龙头，具有高景气度。
风险提示
- 扩店风险：面临扩店速度不及预期的风险。
- 海外经营风险：存在潜在的海外市场运营挑战。
这份总结详细分析了MINISO FY2023Q3的业绩亮点，包括收入、利润、门店增长及其背后的原因，同时展望了未来的发展趋势，并提出了相应的风险提示。
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