苹果AAPLFY26Q1季报速评公司预计FY26Q2供应受限中信证券前瞻

【财务数据】1）当季营收1437.56亿美元（同比+16%，环比+40%），高于彭博一致预期的1384 亿美元。营收超预期主要是因为iPhone收入超预期。2）当季毛利率48.2%（同比+1.3ppt，环比+1.0ppts），高于彭博一致预期的47.5%。3）苹果（AAPL）FY26Q1季报速评：公司预计FY26Q2供应受限【中信证券前瞻】 【财务数据】1）当季营收1437.56亿美元（同比+16%，环比+40%），高于彭博一致预期的1384 亿美元。营收超预期主要是因为iPhone收入超预期。2）当季毛利率48.2%（同比+1.3ppt，环比+1.0ppts），高于彭博一致预期的47.5%。3）当季净利润420.97亿美元（同比+16%，环比+53%），高于彭博一致预期的394亿美元。4）当季大中华区营收255.26亿美元（同比+38%，环比+76%），高于彭博一致预期的218亿美元。5）业绩指引：公司预计FY26Q2营收同比增长13%-16%，其中包含了公司对iPhone供应受限的估计；该指引高于彭博一致预期的同比约10%的涨幅。公司预计FY26Q2毛利率48%-49%，其中已经包含公司对内存涨价的估计；该指引高于彭博一致预期的47.6%。 【iPhone业务】1）当季营收852.69亿美元（同比+23%，环比+74%），高于彭博一致预期的783.07 亿美元。 2）根据IDC数据，CY25Q4 iPhone出货量8130万台（同比+5%）。 【Mac&iPad&可穿戴设备业务】1）当季Mac营收83.86亿美元（同比-7%，环比-4%），低于彭博一致预期的91.32亿美元。2）根据IDC数据，CY25Q2 Mac出货量710万台（同比+0.2%）。3）当季iPad营收85.95亿美元（同比+6%，环比+24%），高于彭博一致预期的81.81亿美元。4）当季可穿戴设备、家居和配件营收114.93亿美元（同比-2%，环比+28%），低于彭博一致预期的121.26亿美元。 【软件服务业务】1）当季软件服务营收300.13亿美元（同比+14%，环比+4%），略低于彭博一致预期的300.24 亿美元。 【其他】1）公司与谷歌合作开发下一代Apple基础AI模型，将为未来的Apple Intelligence 提供支持，包括今年即将推出的更具个性化的Siri。 2）关于供应限制：公司面临的供应限制是由SOC所需的先进制程的供应导致的。 公司称，内存涨价对FY26Q1的影响较小（“minimal impact”），预计内存涨价对FY26Q2的毛利率的影响将更大一些，这已经包含在公司给出的毛利率指引中。