【中信证券前瞻】苹果FY3Q22业绩速评：业绩全面超预期，公司预计下个季度营收将

【中信证券前瞻】苹果FY3Q22业绩速评：业绩全面超预期，公司预计下个季度营收将加速增长 ————— 【业绩概览】FY3Q22营业收入829.6亿美元（同比+1.9%），高于市场828亿美元的预期。 GAAP净利润194.4亿美元（同比-10.6%），毛利率43.3%（同比-0.04pcts），净利率23.4%（同比-3.3pcts），均超出市场预期。 按产品分类，iPhone营收406.7亿美元，Mac营收73.8亿美元，iPad营收72.2亿美元，可穿戴设备营收80.8亿美元，软件服务营收196.0亿美元。 【iPhone】FY3Q22收入406.7亿美元（同比+2.8%），iPhone销售收入实现历史新高，iPhone13系列需求强劲，反映出高端手机消费韧性。 【Mac】FY3Q22收入73.8亿美元（同比-10.4%），本季度受到供应紧张&疫情影响。 【iPad】FY3Q22收入72.2亿美元（同比-2.0%），主要是受供应紧张与汇率影响，超过一半的购买者是新用户。 【可穿戴设备】FY3Q22收入80.8亿美元（同比-7.9%），受家用及配件产品推出时间、宏观经济、汇率、供应紧张影响。 【软件服务】FY3Q22收入196.0亿美元（同比+12.1%），软件服务营收占比进一步提升至23.6%。 【业绩展望】未公布FY4Q22营收指引，受汇率影响毛利率预计为41.5-42.5%，预计供应限制将小于FY3Q22，服务收入将增长但增速放缓，预计运营成本为129-131亿美元，税率16%左右。 【业绩会要点】 1）付费用户超8.6亿。 2）汇率将影响盈利能力。 3）中国市场的销售额下降了1%，印度市场营收增长近一倍。 4）供应限制低于公司在FY3Q22开始时的预期。 5）疫情管控对Mac供应产生影响。 6）中国FY3Q22服务收入季度增长两位数，优于公司平均水平。