行情追踪
本周北美电子行业个股涨跌不一。重要科技股中，苹果（+4.61%）、博通（+3.52%）、美光科技（+3.81%）、英特尔（+3.11%）等上涨，特斯拉（-4.15%）、高通（-2.71%）、台积电（-1.29%）、英伟达（+1.84%）等下跌。
个股涨跌
申万半导体板块中，中微半导、普冉股份、恒烁股份等涨幅靠前，天岳先进、蓝箭电子、至纯科技等下跌。消费电子板块中，可川科技、致尚科技、利安科技等上涨，泓禧科技、精研科技、蓝思科技等下跌。元件板块中，商络电子、科翔股份、东山精密等上涨，天津普林、骏亚科技、逸豪新材等下跌。光学光电子板块中，戈碧迦、久量股份、东田微等上涨，沃格光电、波长光电、联得装备等下跌。电子化学品板块中，广信材料、飞凯材料、宏昌电子等上涨，江化微、国瓷材料、强力新材等下跌。
存储大厂业绩表现
SK海力士：4Q25营收32.83万亿韩元，环比+34%、同比+66%；毛利率69%，环比+12ppt、同比+17ppt；净利润15.25万亿韩元，环比+21%、同比+90%。全年营收97.15万亿韩元，同比+47%；营业利润47.21万亿韩元，同比近乎翻倍；净利润42.95万亿韩元，同比+117%。DRAM方面，HBM销售额同比增长逾一倍，已量产1cDDR5 DRAM，开发256GB服务器DDR5 RDIMM模块。NAND方面，转向321层堆叠技术，利用Solidigm的QLC eSSD满足AI数据中心需求。
三星电子：4Q25营收93.8万亿韩元，环比+9%、同比+24%；营业利润20.1万亿韩元，同比+208%，创下单季历史峰值；净利润19.64万亿韩元。全年营收333.6万亿韩元，同比+10.9%，创历史新高；营业利润43.6万亿韩元，同比+33.2%；净利润45.2万亿韩元，同比+31.2%。DS部门成为盈利核心，4Q25营收44.0万亿韩元，营业利润16.4万亿韩元，主要得益于HBM、服务器DDR5及企业级SSD销量扩大，以及存储芯片价格上涨。HBM4芯片已通过英伟达、AMD认证，将于1Q26开始交付。预计2026年AI与服务器需求持续攀升，AI相关DRAM与NAND产品销量扩大。
闪迪：FY26Q4营收30.25亿美元，环比+31%、同比+61%；毛利率51.1%，环比+21.2ppt、同比+18.6ppt；净利润8.03亿美元，环比+617%、同比+672%。数据中心业务营收达4.40亿美元，环比+64%、同比+76%，主要受AI大模型训练与推理算力集群对eSSD海量需求的推动。
研究结论
AI大模型训练和推理需求的快速增长是存储行业复苏的核心动力，高性能存储产品需求爆发式增长，HBM成为头部厂商业绩增长支柱。服务器DRAM、企业级SSD需求同步提升，挤占其他存储产品产能，导致消费类产品供给收缩，存储涨价效应从AI扩散到其他领域。预计1Q26通用DRAM合约价格环比上涨约55%至60%，NAND闪存价格预计上涨33%至38%，消费级大容量QLC产品涨幅不低于40%。在供给持续收缩趋势下，存储价格涨势仍将持续。
建议关注
- 海外AI：工业富联、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、生益科技、生益电子等
- 国产AI：寒武纪、芯原股份、中芯国际、华虹半导体、深南电路等
- 存储：兆易创新、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、德明利、江波龙等
风险提示
电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。
