国巨7月营收创新高 AI驱动MLCC景气扩散

国巨7月营收再创新高，单月营收161.31亿新台币，环比+5.0%、同比+51.5%，主要受益于AI相关应用需求强劲，推动标准品及特殊品均稳定增长。公司表示，AI需求正驱动电子元件产业迎来结构性转变，供给端明显收紧，MLCC产能利用率、新项目及长约需求持续升温，预计Q3标准品产能利用率将提升至90%以上，特殊品维持90%以上，整体产能正向满载靠拢，供需紧张态势持续。

AI对MLCC行业影响显著，需求强劲推动行业景气度提升。国巨7月营收增长主要源于AI相关应用需求，标准品及特殊品均受益。电子元件产业因AI需求迎来结构性转变，供给端收紧，产能利用率提升，新项目及长约需求升温，整体产能正向满载靠拢。MLCC作为AI设备关键元件，其供需紧张态势将持续，行业结构性机会凸显。

报告分析MLCC行业发展趋势，核心在于AI需求驱动结构性转变。供给端持续收紧，产能利用率提升，新项目及长约需求升温，整体产能正向满载靠拢。标准品及特殊品均受益于AI应用，行业景气度持续提升。报告判断，MLCC行业因AI需求迎来长期结构性机会，供需紧张态势将持续较长时间。

当前MLCC市场供需紧张态势持续。供给端明显收紧，产能利用率、新项目及长约需求持续升温，Q3标准品产能利用率预计提升至90%以上，特殊品维持90%以上，整体产能正向满载靠拢。需求端，AI相关应用需求强劲，推动标准品及特殊品均稳定增长。供需失衡格局下，行业结构性机会凸显。

该研报提示需关注AI需求波动风险，若AI相关应用需求放缓，可能影响MLCC行业景气度。此外，产能扩张存在不确定性，若新项目进展不及预期，可能加剧供给紧张。市场竞争加剧也可能影响行业利润水平。需持续关注行业供需变化及技术迭代风险。