景津装备:压滤机领域隐形冠军,受益矿业高景气+低估值高分红
核心观点
景津装备是压滤机领域的隐形冠军,国内市占率超50%,充分受益矿业高景气。公司兼具低估值和高分红特点,投资性价比突出。
关键数据
- 下游矿物占比约30%,包括煤矿、铁矿、金矿、锌矿、铜矿、铝矿及稀土非金属矿等。
- 上市以来分红率50%-70%,过去三年股息率约5%。
- 预计2026年PE为13/11倍。
分析逻辑
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受益矿业高景气
下游矿物占比约30%,涵盖多种矿产资源。大国博弈叠加供需紧张,有色金属价格易涨难跌,带动上游设备需求高增,景津持续受益。
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基本面触底回升
- 下游涉及环保、新能源、矿物加工等,受宏观经济影响大,此前受新能源拖累业绩触底。
- 展望2026年:①锂电行业资本开支改善带动压滤机需求好转;②化工领域受益西部地区煤化工招投标改善。
- 订单已企稳,2026年有望实现正增长,价格和利润逐步回升。
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低估值高分红
公司现金流充沛,有望维持高分红比例,投资性价比突出。