国联民生电子电子板块的全面通胀领导好前期我们团队重点推

前期重点推荐AI驱动下的存储+设备+封测等通胀板块，近期多个细分板块加入涨价行列，包括被动元件（国巨部分电阻涨幅15-20%）、功率（多家公司涨幅10-20%）、LED驱动（富满微涨幅10%以上）、MCU公司（中微半导MCU和NOR涨幅15-50%）。

1. 涨价驱动力

   • 近期部分赛道（功率、被动、MCU）涨价主要原因是：
     (1) 下游需求拐点，渠道库存出清；
     (2) 封测、代工价格上涨，成本压力传导；
     (3) 供给侧挤压，需求侧进入备库存周期；
     (4) 相关标的位置较低，可积极参与博取弹性。

2. 长期逻辑

   • AI产业浪潮下，功率、被动、MCU等行业面临变革机遇。
   • 以被动元件为例，AI应用场景（如北美AIDC电力缺口、SOFC供电方案）对高容值MLCC、高压薄膜电容、高频功率电感等提出更高要求；
   • 谷歌选用垂直供电（VPD）方案，未来三次电源演进方向，对无感电阻等也提出更高需求。
   • 当前电子板块进入大通胀时代，前期存储、设备、封测已大涨，其他元件将迎来补涨行情。
   • 选择标的时需注意“先上仓位、位置优先”，优选积极参与产业变革、拥抱AI浪潮的公司。
   • MCU、功率、半导体、被动元件引线框架等是重点关注方向。