港股公司信息更新报告：旺季备货强势能，新品储备高成长

2026-01-27 张宇光,陈钟山开源证券故人

核心观点：公司凭借魔芋产品强劲动销和辣条新品策略，维持“增持”评级。新春佳节带动备货需求，魔芋新口味和明星代言助力销售增长。
关键数据：预计2025-2027年归母净利润分别为13.8、17.0、20.6亿元，同比增长29.2%、23.1%、21.1%。当前股价对应PE分别为19.6、15.9、13.1倍。
产品策略：辣条方面聚焦核心产品线（大小辣棒、麻辣麻辣、亲嘴烧等），新上市小龙虾、麻辣牛肉等新品并导入明星代言；魔芋品类推出高纤牛肝菌、傣味舂鸡脚等新口味，丰富品类矩阵。
渠道策略：传统线下商超提升单点买力，新兴线下渠道（量贩零食、山姆会员店）推出定制规格新品，海外东南亚市场初步发力，线上渠道把握抖快等电商机遇。
费用管理：在新品导入和核心终端给予更多费用倾斜，流量明星代言提升品牌力，利润有望稳健增长。
风险提示：原材料涨价风险、新品动销不及预期风险、食品安全风险。