原油日报：CPC码头重启，伊朗局势仍未明朗

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格下跌：纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌44美分，收于每桶60.63美元，跌幅为0.72%；伦敦布伦特原油期货价格下跌29美分，收于每桶65.59美元，跌幅为0.44%。SC原油主力合约收跌0.18%，报450元/桶。
2. 委内瑞拉石油销售：特朗普政府通过维多集团和托克集团出售受制裁委内瑞拉原油，两家公司获得特殊许可，以折价约8至9美元的价格向美国炼油厂供应原油，预示着巨大利润空间。
3. 里海石油管线恢复：里海石油管线财团表示，3号海上系泊设施重新投入使用，哈萨克斯坦约90%的原油出口线路恢复运输能力。但2号系泊终端仍停运，黑海终端的运行故障拖累哈萨克斯坦12月产量。
4. 委内瑞拉石油产量恢复计划：美国与雪佛龙等公司商讨快速恢复委内瑞拉石油产量的计划，短期内目标提升数十万桶/日产量，长期目标恢复至1970年代约375万桶/日的峰值。
5. 伊朗制裁：美国对与伊朗能源和航运体系相关的多家实体及船只实施新一轮制裁，重点指向协助伊朗石油出口的航运和管理网络。

投资逻辑

• CPC码头重启及田吉兹油田生产恢复将助力CPC装船量回升，但地缘风险导致买家回避心态未消，CPC贴水可能维持低位。
• 伊朗局势未明朗，特朗普是否对伊朗动手不确定，中东地缘紧张态势加剧，需密切关注。

策略

• 油价区间震荡，中期空头配置。

风险

• 下行风险：俄乌达成和平协议，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。