中东局势仍未明朗 豆类油脂板块震荡偏强

发布时间：2026-03-12 10:41:13作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 3月11日，豆粕期货主力合约收涨3.58%至3068.0元。 持仓量变化 3月11日收盘，豆粕期货持仓量：+143460手至2030946手。 背景分析 目前美豆的驱动仍然是后续中国的采购，本周晚些时候中美代表将会晤谈及特朗普访华事宜，可能签订采购美豆订单，预估特朗普访华时间为3月31日到4月2日。 后市展望 国内抛储未能落地前引发各种“猜测”，“抛储延迟”以及“大豆证书”问题再次被拿出来炒作，内盘豆粕明显涨幅大于外盘，后期需关注大豆到港落地以及进口大豆抛储时间表。 研报正文研报正文 【豆粕】 美国农业部：将阿根廷2025/2026年度大豆产量预期从之前的4850万吨下调至4800万吨，市场预期为4811万吨;维持巴西2025/2026年度大豆产量预期在1.8亿吨不变，市场预期为1.7906亿吨。美国2025/26年度大豆供需预测包括进口和压榨量的增加，期末库存保持不变。大豆进口量增加500万蒲式耳，反映了目前的贸易情况。大豆压榨量增加500万蒲式耳，主要受豆粕需求增长的推动。 巴西装出下修修正，产地2月对华装出下修修正至910万吨。巴西2月对华装出下修修正至650万吨;3月对华排船增至1300万吨，港口排装暂无明显压力，已装250万吨，桑托斯港周装量提升提升至同期最高。2月美湾/美西对华排船出口检测分别为170/70万吨，合计240万吨;3月对华排船暂分别增至90/80万吨，已装30/20万吨，美湾排装暂不及预期。 美国农业部报告并未作太多的数据调整，南美阿根廷略下调产量外未作变动。目前美豆的驱动仍然是后续中国的采购，本周晚些时候中美代表将会晤谈及特朗普访华事宜，可能签订采购美豆订单，预估特朗普访华时间为3月31日到4月2日。国内抛储未能落地前引发各种“猜测”，“抛储延迟”以及“大豆证书”问题再次被拿出来炒作，内盘豆粕明显涨幅大于外盘，后期需关注大豆到港落地以及进口大豆抛储时间表。 【油脂】 孟买贸易商：当前国际油脂价格上涨过快，买家并不确定价格能否持续，因此更倾向于从本地卖家那里采购上个月价格较低的库存，而不是从海外出口商那里以更高的价格进货。2月份进口毛棕榈油的到岸价比毛豆油低约100美元/吨，而目前两者价格基本持平。如果印度继续减少远期采购，可能会限制植物油价格进一步上涨，但也可能导致印度4月份的国内供应趋紧。 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为622445吨，较上月同期出口的451340吨增加37.9%。 由于中东局势仍未明朗，油脂板块得以支撑，印度增加采购导致马棕前十日出口明显增长，短期油脂板块震荡偏强，但是需要关注中东局势变动带来的市场情绪波动风险。 关联品种关联品种豆粕棕榈油菜籽油所属公司：冠通期货