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REITs市场跟踪双周报：REITs发行暂时趋缓二级市场延续反弹

2026-01-21 孙桂平上海证券浮云

发行市场：本期无新发和正在发行的项目，沪深交易所共受理19单REITs储备项目，其中扩募项目3单，无已获批项目。本期新增1单首发保障房项目，另有四单项目状态发生变化。
二级市场：REITs市场产品数量为79只，规模为2240亿元，产权REITs规模领先特许经营权REITs超过400亿元。本期REITs市场整体上涨1.82%，其中产权REITs涨幅超2%，特许经营权REITs涨幅超1%，保障房下跌0.66%。过去一年产权REITs上涨9.77%，明显好于特许经营权REITs。
分红情况：本期REITs分红数量为2只，都为特许经营权REITs，分红金额为0.89亿元，较上期大幅减少。过去一年REITs市场共分红108.15亿元，分红收益率为5.68%，略高于中证红利，其中产权REITs过去一年分红收益率为4.17%，明显低于特许经营权REITs的7.48%。
投资价值分析：
- 产权类REITs最新估值（P/可供分配金额）为25.86，较上期略高，其中保障房REITs估值相对较高，产业园REITs估值（P/EBITDA）在所有资产类型中最低。
- 特许经营权REITs在相同收益增速情况下，本期水利设施REITs内部收益率最高，其次为生态环保REITs和清洁能源REITs，最后为收费公路REITs。
主要政策：今年以来REITs市场重要政策包括商务部等9部门关于实施绿色消费推进行动的通知，支持符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）；证监会2026年资本市场五方面工作任务，抓好商业不动产REITs试点平稳落地。