REITs市场跟踪双周报：发行持续升温，二级市场表现亮眼

发行市场

• 本期华夏首创奥特莱斯完成发行，规模19.7亿，配售比例创消费基础设施REITs新低；两只产业园REITs在发行中，规模预计32.6亿。
• 批准待发行REITs共6单，以产权类为主。
• 2024年已发行12只REITs，规模292亿元，较2023年增长100%（数量）和45%（规模）。

二级市场

• 华安百联消费REIT上市，市场整体上涨2.76%，表现优于股市。
• 产权类REITs涨幅（3.45%）优于特许经营权REITs（2.17%）。
• 2024年REITs整体涨幅12.66%，优于沪深300和中证500。
• 产权类REITs规模562.77亿，特许经营权REITs规模661.38亿。
• 交易活跃度提升，换手率明显高于主要股票指数。

分红情况

• 本期9只REITs分红，总金额3.89亿元。
• 2024年分红45.26亿元，收益率为5.09%，领先沪深300和中证500。
• 特许经营权REITs分红收益率为9.56%，产权类为4.55%。
• 过去一年分红75.74亿元，收益率为7.11%，高于中证红利指数。

投资价值分析

• 产权类REITs估值（P/可供分配金额）23.08，高于中证500。
• 消费基础设施REITs估值最低，保障房REITs最高。
• 特许经营权REITs内部收益率：清洁能源最高，收费公路最低。
• 产权类REITs股息率4.53%，消费基础设施最高（5.19%），保障房最低（3.47%）。

主要政策

• 报告包含分析师承诺、业务资格说明、风险提示等内容。