汽车零部件行业点评报告：供需紧平衡叠加产品升级，大缸径柴发有望量利齐升

北美数据中心迈向“自供电”模式，柴发作为冗余电源成刚需配置
美国电网老旧、碎片化且电力供需缺口扩大，大型数据中心自配电源成为趋势。xAI、OpenAI等巨头已启用自备电厂方案，柴发因其稳定供电能力成为核心设备。

数据中心建设处高景气周期，大缸径柴发需求端持续放量
谷歌、微软等互联网厂商资本开支高增，数据中心规模扩张推动柴发需求增长。康明斯预计全球数据中心发电机市场2023-2030年将达120亿美元。AI数据中心单机柜功率提升至20-100kW，2-4MW功率柴发需求增加。

外资订单排产长期饱和，供需紧平衡下柴发价格持续上行
康明斯、卡特彼勒等外资品牌主导大缸径发动机市场，订单交付周期长达12-18个月。国内厂商承接部分订单但产能受限，行业供不应求，价格持续上行。

大缸径发动机关键组件成本上行，通胀传导下游
燃油高压喷射、电控系统等关键部件由外资主导，扩产缓慢导致供给稀缺，核心零部件厂商议价权提升，价格沿产业链向下游传导。

投资建议
受益标的：潍柴动力、潍柴重机、中原内配、天润工业、长源东谷、威孚高科。

风险提示
算力需求增长不及预期、市场竞争加剧、国内数据中心建设进度不及预期、技术替代风险等。