高频｜二手房销售继续回暖，关注1月CPI走势

核心观点

• 地产销售：重点城市二手房销售继续回升，一线城市挂牌量下降，去化加速，刚需和改善购房阶段性释放。但临近春节淡季，需关注政策发力和节后销售恢复情况。
• CPI走势：猪肉、鲜菜、原油价格上涨，黄金大涨，春节错位下1月CPI同比大概率回落，但幅度有限。
• 投资生产：螺纹钢、水泥价格小幅下降，开工率多数下行，春节临近生产降温。
• 工业生产：开工率大多下行，钢厂、涤纶长丝、PTA、石油沥青、汽车轮胎开工率下行，焦化企业开工率持平。
• 消费：出行动能有所减弱，地铁出行、国内航班符合季节性，汽车销售、电影票房低于季节性。
• 出口：SCFI指数下行，BDI指数上行。
• 物价：猪肉、蔬菜价格上行，油价上行，螺纹钢价格小幅下行。

关键数据

• 新房成交：Wind20城新房成交面积环比-7.83%、同比-39.44%。一线城市强于上期，二三四线城市弱于上期，三四线城市同比降幅显著（-51.15%）。
• 二手房成交：环比上升，同比由负转正。各重点城市二手房成交面积均高于季节性，深圳增幅显著（29.89%）。
• 商品价格：螺纹钢价格小幅下降，水泥价格指数小幅下降，玻璃期货价格下降，沥青价格指数上升。
• 开工率：钢厂高炉开工率、涤纶长丝开工率、PTA开工率、石油沥青开工率、汽车轮胎开工率下行，焦化企业开工率持平。
• 消费：8城地铁出行符合季节性，电影票房MA7低于季节性，国内执行航班符合季节性，乘用车当周日均厂家零售低于季节性。
• 出口：SCFI指数下行，BDI指数大幅上行。
• 物价：猪肉平均批发价上行，28种重点监测蔬菜平均批发价上行，英国布伦特原油现货价上行，螺纹钢价格小幅下行。

研究结论

• 二手房销售回暖，但受春节淡季影响，需关注政策支持和节后恢复情况。
• 1月CPI同比大概率回落，但幅度有限，受猪肉、蔬菜价格上涨和黄金大涨影响。
• 投资和生产端降温，开工率下行，商品价格多数下行。
• 消费出行动能减弱，出口SCFI下行但BDI上行。
• 猪肉、蔬菜、油价上行，螺纹钢价格下行，通胀压力有所缓解。