市场要闻与重要数据
- PVC:
- 期货：主力收盘价4849元/吨（+106），华东基差-279元/吨（-36），华南基差-249元/吨（-46）。
- 现货：华东电石法报价4570元/吨（+70），华南电石法报价4600元/吨（+60）。
- 上游利润：兰炭价格750元/吨（+0），电石价格2855元/吨（+0），电石利润-35元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-800元/吨（-137），PVC乙烯法生产毛利-49元/吨（+89），PVC出口利润0.5美元/吨（+0.4）。
- 库存与开工：厂内库存30.8万吨（-0.3），社会库存57.6万吨（+1.5），电石法开工率80.14%（-0.52%），乙烯法开工率73.04%（-2.44%），开工率77.98%（-1.10%）。
- 下游订单：生产企业预售量88.4万吨（-4.2）。
- 烧碱:
- 期货：主力收盘价1948元/吨（+9），山东32%液碱基差-4元/吨（-12）。
- 现货：山东32%液碱报价622元/吨（-1），山东50%液碱报价1060元/吨（+0）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润923元/吨（-3），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）478.8元/吨（-3.1），山东氯碱综合利润（1吨PVC）-558.21元/吨（+16.88），西北氯碱综合利润（1吨PVC）453.49元/吨（+0.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存50.96万吨（-0.25），片碱工厂库存2.79万吨（-0.11），开工率87.70%（+1.00%）。
- 下游开工：氧化铝开工率85.83%（+0.09%），印染华东开工率56.54%（-2.22%），粘胶短纤开工率88.43%（+0.00%）。
市场分析
- PVC:
- 化工板块情绪好转，PVC大幅反弹。4月1日起出口退税取消，4月前存抢出口情况，出口订单环比走强。
- 市场供需格局延续弱势，供应充裕，福建万华进入检修，开工率小幅下降；下游开工管材、型材春节前促销开工小幅提升，薄膜持平，后续开工有进一步下降预期，以逢低采购为主。
- 库存方面，社会库存小幅累库且同比处于高位；成本端，氯碱生产利润下降，同比低位。电石、兰炭价格稳定，但利润仍亏损。
- PVC仓单处于同期高位，盘面套保压力仍存。需持续关注企业出口动态。
- 烧碱:
- 现货报价偏弱，盘面受化工板块整体偏强影响，小幅反弹。
- 供需偏弱，山东库存延续累库。供应端整体开工高位，液氯挺价意愿增强，部分耗氯产品价格走强，环氧丙烷下游聚醚多元醇取消出口退税，引发下游抢出口。
- 需求端下游接货情绪一般，氧化铝厂开工稳定，卸货效率一般，山东主要氧化铝厂下调32%碱采购价，广西氧化铝投产进度延后，市场悲观对烧碱采购动力不足。
- 非铝逐渐进入季节性淡季，出口订单延续低迷。
策略
- PVC：单边震荡偏强，跨期观望，跨品种无。
- 烧碱：单边震荡，跨期观望，跨品种无。
风险
- PVC：宏观政策影响，装置检修动态。
- 烧碱：液氯价格波动，装置检修动态，下游囤货节奏。
