粕类周报：震荡偏弱，关注南美收割卖压

粕类：震荡偏弱，关注南美收割卖压

主要观点及策略概述

• 粕类市场震荡偏弱，需关注南美大豆收割带来的卖压。
• CFTC管理基金持仓显示，美豆净多持仓下降。

粕类供需基本面数据

• 1月报告显示，2025/26年度美豆库消比和全球大豆库消比上调。
• 全球菜籽库消比下调。
• 美豆国内榨利情况：压榨利润下滑。
• 美豆月度压榨情况：压榨高位。
• 贴水有所松动，新作榨利有所下滑。
• 加菜籽进口榨利：报价上涨，榨利下滑。
• 进口缩量：11月大豆进口量下滑。
• 菜籽和菜粕进口情况：11月菜粕进口减少。
• 国内大豆、豆粕库存高位，饲企库存小幅上升。
• 大豆开机压榨低位。
• 豆粕：远月成交放量，提货表现良好。
• 菜籽：开机压榨低位。
• 菜粕：成交清淡，提货低位。
• 饲料月度产量：11月饲料月度产量处于高位。
• 猪价小幅回升，体重去化不明显。
• 肉禽养殖微利，在产父母代存栏处于高位。
• 蛋禽养殖利润修复，存栏去化。

国贸期货农产品研究中心团队介绍

• 团队成员5人，专业背景覆盖经济学、管理学、资产评估、税务、金融学等学科领域。
• 团队成员在农产品板块具有丰富的产业基本面和期现研究经验。

观点评价体系及免责声明

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