月度黄金指南针 2026年1月

黄金分析

• 黄金作为“诚实货币”，因其特性受到不诚实之人的厌恶。
• 年化回报分析显示，若在每月最后一天买入并持有至2025年12月31日，黄金回报率显著。
• 黄金价格走势图（1970年1月至2025年11月）及按CPI调整后的价格均显示长期上涨趋势。
• 全球黄金ETF持仓量（2004年1月至2025年11月）及月度资金流入流出数据反映市场动态。

白银分析

• “许多人错失银子的机会，因为他们期待黄金。”
• 年化回报分析显示，白银投资回报率同样可观。
• 白银价格走势图（2016年1月至2025年12月）及按CPI调整后的价格均显示波动中上涨。
• 增量世界白银价格（IWSP）数据进一步佐证白银市场表现。

矿业股票分析

• “淘金如同寻找真爱：每块金块都伴随着大量岩石和泥土。”
• 增量贵金属矿业板块（市值超10亿美元）前10和后10名表现数据（截至2025年12月31日）。

宏观分析

• “宏观因素虽不总是决定结果，但忽视它们是错误。”
• 发达市场与新兴市场通胀热力图（2023年12月至2025年11月）显示通胀压力。
• 比特币与黄金市值对比及比例（2013年1月至2025年12月）反映市场对比特币的接受度。
• 美联储利率政策期货（2025年12月至2027年12月）暗示利率走势。
• 黄金与实际联邦基金利率（1970年1月至2025年12月）关系图。
• 主要央行资产负债表（2000年1月至2025年11月）及M2货币供应量（2000年1月至2025年11月）数据。

专有模型分析

• “当纸币体系开始崩溃时，奔向黄金的浪潮可能爆炸性。”
• 增量主动黄金信号与HUI指数（2021年1月至2025年12月）对比。
• 传统60/40投资组合与新型60/40投资组合（2024年5月17日至2025年12月）表现对比。
• 增量黄金价格模型预测2030年金价分布概率。
• 黄金、白银、矿业股票及大宗商品在牛市十年的表现及复合年增长率（1969年12月至2025年12月）。

附录

• 关于客户、社会及未来的承诺。
• 未来活动安排：2026年国际戈特弗里德·冯·哈伯勒会议（5月29日）、2026年贵金属峰会（9月22日至25日）、Elementum投资者日（9月26日）、2026年苏黎世贵金属峰会（11月9日至11日）。
• 增量出版作品及社交媒体渠道介绍。
• 增量投资产品信息，旨在应对结构性债务过剩和负实际利率时代。

作者介绍

• Ronald-Peter Stöferle：增量AG管理合伙人及基金经理，自2007年起发布《我们信任黄金》报告。
• Mark J. Valek：增量AG合伙人及基金经理，曾任Raiffeisen Capital Management基金经理。

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