Incrementum2024年8月月度黄金指南针

研报总结

1. 黄金

• 黄金被视为主要的全球货币，是唯一不需要对手方签名的货币（与白银并列）。
• 年化收益率：若在每月最后一天买入并持有至2024年7月31日，黄金年化收益率为X（具体数据需查阅原文）。
• 价格趋势：黄金价格（名义值和CPI调整后）自1970年1月至2024年6月呈现上升趋势。
• ETF资金流向：2004年1月至2024年6月，全球黄金ETF资金流向按地区划分，显示不同地区的投资趋势。
• 核心观点：黄金具备货币属性，具备长期投资价值。

2. 白银

• 白银交易难度较大，但仍是重要的贵金属投资品种。
• 年化收益率：若在每月最后一天买入并持有至2024年7月31日，白银年化收益率为X（具体数据需查阅原文）。
• 价格趋势：白银价格自2014年8月至2024年7月呈现波动上升趋势，Incrementum世界白银价格（IWSP）也显示类似趋势。
• 价格趋势：白银价格（名义值和CPI调整后）自1970年1月至2024年6月呈现上升趋势。
• 核心观点：白银具备投资价值，但波动性较黄金更大。

3. 矿业公司

• 矿业公司在熊市中往往能获得更多收益。
• 2022年8月至2024年7月，黄金矿业板块表现优于实物贵金属。
• 核心观点：矿业公司具备长期投资价值，尤其在市场波动时期。

4. 宏观经济

• 通货膨胀理解难度大，但仍是关键影响因素。
• 发达市场通胀热力图（2022年7月至2024年6月）：显示通胀压力在不同国家间的分布。
• 新兴市场通胀热力图（2022年7月至2024年6月）：显示新兴市场通胀压力的分布。
• CFTC期货期权净多头仓位（非商业交易者，2024年7月26日）：显示市场对未来价格走势的预期。
• 美联储利率政策（2024年7月至2026年12月）：联邦基金期货隐含的利率政策显示加息趋势。
• 核心观点：通胀和市场预期是影响贵金属价格的关键因素。

5. 长期图表

• 黄金市值与美股市场（威尔士5000）对比（2013年1月至2024年7月）：黄金市值相对稳定，而美股市场波动较大。
• 比特币市值与黄金对比（2013年1月至2024年7月）：比特币作为新兴资产与黄金的长期对比。
• 中央银行总资产（美联储、欧洲央行、日本央行、中国人民银行）（2000年1月至2024年6月）：显示央行资产负债表扩张趋势。
• M2货币供应量（美国、欧盟、日本、中国、英国、瑞士）（2000年1月至2024年6月）：显示全球货币供应量增长趋势。
• 黄金价格与实际联邦基金利率（1970年1月至2024年7月）：显示黄金与实际利率的负相关性。
• 核心观点：黄金具备长期保值属性，与新兴资产和宏观经济指标存在长期关联。

6. 专有模型

• 黄金具备风险降低和收益提升的投资价值。
• Incrementum通胀信号（2019年8月至2024年7月）：显示通胀敏感资产与通胀信号的关联性。
• Incrementum衰退阶段模型：显示经济衰退阶段对贵金属价格的影响。
• 核心观点：专有模型支持黄金作为长期投资配置。

7. 附录

• 列出Incrementum AG参与的相关会议和活动。
• 推荐合作伙伴，包括矿业公司、投资平台等。
• 提供Incrementum AG的联系方式和社交媒体渠道。
• 核心观点：Incrementum AG积极推动贵金属投资，并提供相关服务。