核心观点
- 软银完成对OpenAI的400亿美元投资，xAI收购第三座建筑，训练算力将接近GW，AI基建需求旺盛，相关产业链将继续同步扩张受益。
- 蓝箭航天IPO获受理，拟募资75亿，需实现可复用火箭发射载荷成功入轨。
- 持续看好AI基建和商业航天，建议重点关注燃气轮机及液冷方向，以及商业航天核心环节供应商和蓝箭航天产业链标的。
事件点评
- AI基建：软银完成对OpenAI的投资，xAI收购第三座建筑，训练算力将接近GW，随着AI相关投资持续加码，AI基建需求旺盛，相关产业链将继续同步扩张受益。重点关注燃气轮机及液冷方向。
- 燃气轮机：作为海外数据中心主用电源与备用电源将深度受益AI数据中心供电需求，GEV超预期上修燃机订单与扩产也表明行业是超长景气大周期。
- 建议重点关注：燃机热端叶片（应流股份、万泽股份）、燃机发电机组（杰瑞股份）、燃机其他铸件（豪迈科技、联德股份）、燃机配套余热锅炉（HRSG）（博盈特焊）。
- 液冷：数据中心应用液冷将替代风冷成为产业趋势，国内外大厂也均开始大力推动数据中心液冷方案。
- 建议重点关注：一次侧（冷水机组及压缩机环节：冰轮环境、汉钟精机、联德股份）、二次侧集成商（高澜股份、同飞股份）、二次侧零部件端（CDU、Manifold、冷板、UQD环节：飞荣达、奕东电子、南风股份、强瑞技术）。
- 商业航天：产业进展加速，重点关注商业航天核心环节供应商和蓝箭航天产业链标的。
- 建议重点关注：广电计量、应流股份、上海沪工、中泰股份、苏试试验、龙溪股份。
行业动态
- 人形机器人：华为增资东莞极目机器有限公司，蓝思智能永安新园区首次交付超600台整机组装机器人，宇树科技与京东合作的全国首家线下门店开业，上纬新材发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元Q1”，智元发布第二代一体化具身大小脑系统GenieReasoner。
- AI基建：软银完成对OpenAI的400亿美元投资，马斯克称xAI收购第三座建筑，训练算力将接近GW。
- 商业航天：蓝箭航天IPO获受理，拟募资75亿。
- 政府新闻：工信部等四部门提出推动智能机器人在焊接、喷涂、总装等环节规模化应用，教育部计划2026年出台人工智能赋能教育相关政策文件，国家主席习近平发表新年贺词：人工智能大模型你追我赶。
公司动态
- 人形机器人：双元科技出资设立杭州元睿具身智能科技有限公司，浙江荣泰筹划发行H股股票并在港交所上市。
- AI基建：上海万泽与某海外客户就燃气轮机叶片签署《技术协议》。
本周重点关注标的
- 飞荣达；博盈特焊、杰瑞股份、应流股份、万泽股份；广电计量。
行业投资观点
- 人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性，重点寻找增量环节。
- 重点关注：关节模组（恒立液压、汇川技术、蓝思科技、震裕科技）、灵巧手（飞荣达、雷赛智能、蓝思科技）、减速器环节（绿的谐波）、丝杠环节（恒立液压、绿的谐波、五洲新春）、关节轴承+连杆（龙溪股份）、电机环节（信捷电气、雷赛智能、步科股份）、本体及代工（蓝思科技、永创智能、博众精工）、散热（飞荣达）、传感器（汉威科技）、设备（博众精工、秦川机床）、其他（唯万密封、奥普特、国机精工、华翔股份）。
- AI基建：重点关注AI液冷、燃机环节、制冷环节。
- 重点关注：AI液冷（飞荣达、高澜股份、同飞股份、南风股份、奕东电子）、燃机环节（应流股份、豪迈科技、联德股份）、制冷环节（汉钟精机、冰轮环境）。
- 自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注（普源精电、鼎阳科技、优利德），其他关注（川仪股份）。
- 低空经济：重点关注（应流股份、宗申动力）。
- 智能焊接机器人：重点关注（柏楚电子）。
- 3D打印：重点关注（铂力特、华曙高科、南风股份）。
- 核聚变：重点关注（应流股份、江苏神通）。
- 商业航天：重点关注（广电计量、应流股份、上海沪工、中泰股份、苏试试验、龙溪股份）。
风险提示
