制造成长周报（第30期）：英伟达计划最高投资OpenAI千亿美元，开普勒获得数亿人形订单

核心观点

• 人形机器人：开普勒机器人获得数亿元人形机器人订单，表明人形机器人逐步走向商业化量产。建议从价值量和卡位上把握空间及确定性，关注特斯拉产业链核心供应商或实力强、卡位好的公司，如飞荣达、龙溪股份、恒立液压等；同时关注股票弹性，寻找增量环节或高确定性新标的，如唯万密封、龙溪股份、飞荣达等。
• AI算力：OpenAI与英伟达签署意向书，计划部署至少10GW的英伟达系统，英伟达计划最高投资OpenAI1000亿美元。AI算力需求持续旺盛，建议重点关注AI液冷环节（飞荣达、高澜股份等）、燃机环节（应流股份、豪迈科技等）和制冷环节（汉钟精机、冰轮环境等）。

关键数据

• 开普勒机器人订单：数千台人形机器人，交易金额数亿元。
• OpenAI与英伟达合作：部署至少10GW的英伟达系统，英伟达最高投资1000亿美元。

研究结论

• 人形机器人：行业持续迭代，逐步走向商业化，建议关注产业链核心供应商和卡位好的公司，以及增量环节。
• AI算力：需求确定性高增长，建议关注AI液冷、燃机和制冷环节。

行业投资观点

• 人形机器人：关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等环节。
• AI基建：关注AI液冷、燃机环节和制冷环节。
• 自主可控：关注通用电子测量仪器、半导体产业链、X射线设备核心器件等。
• 低空经济：关注发动机/电机等核心零部件。
• 智能焊接机器人：关注柏楚电子。
• 3D打印：关注铂力特、华曙高科、南风股份等。
• 核聚变：关注应流股份、江苏神通、海陆重工等。
• 商业航天：关注广电计量、应流股份、上海沪工等。

风险提示

• 行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。