家用电器行业投资策略周报：格力积极布局品牌多元化，多品类助力中长期增长

核心观点

• 格力电器积极布局品牌多元化，通过“格力”“TOSOT”“晶弘”三大消费品牌构建覆盖家用空调、冰箱、洗衣机等全场景产品矩阵，助力中长期增长。
• 空调业务方面，格力主品牌稳固行业龙头地位，晶弘品牌作为战略补位，主攻高性价比工程机与线上零售市场，形成多层次防御体系。
• 冰箱业务方面，晶弘冰箱专注于“全域养鲜”技术，但销售额和市占率表现仍较弱。
• 洗衣机业务方面，格力洗衣机凭借“热泵洗护”技术，在超高端市场获得初步认可。
• 海外业务方面，格力电器通过“GREE”“TOSOT”“KINGHOME”三大品牌精准定位不同细分市场，实现全球化增长动能强劲。

关键数据

• 格力空调线上销售额同比下降30.74%，线下销售额同比下降66.42%，但线上市占率提升至36.15%。
• 晶弘空调线上销售额达13097.27万元，线下销售额达834.72万元，线上市占率达5.51%。
• 晶弘冰箱线上销售额达99.45万元，同比下降66.66%；线下销售额达76.8万元，同比下降44.94%。
• 格力洗衣机线上销售额同比提升940.44%，主要来自超高端市场。

研究结论

• 格力电器通过多品牌多品类布局，逐步突破传统空调业务边界，形成“消费电器+工业装备”双轮增长引擎。
• 格力电器在空调、冰箱、洗衣机等领域的多元化布局取得一定进展，但仍面临市场竞争和技术挑战。
• 格力电器海外业务发展迅速，多品牌战略深化，全球化增长动能强劲。