新能源及有色金属日报：氧化铝现货价格持续回落

2026-01-20 师橙,封帆,陈思捷,蔺一杭华泰期货郭生根

铝现货：华东A00铝价23870元/吨，下跌160元/吨；升贴水-160元/吨，上涨20元/吨；中原A00铝价23740元/吨，升贴水-290元/吨；佛山A00铝价23900元/吨，下跌160元/吨，升贴水-130元/吨。
铝期货：沪铝主力合约收于24090元/吨，下跌95元/吨，最高24175元/吨，最低23760元/吨；成交424687手，持仓337097手。
库存：国内电解铝锭库存74.9万吨，上涨1.3万吨；仓单库存141475吨，上涨725吨；LME铝库存485000吨，下跌3000吨。
氧化铝现货：山西2620元/吨，山东2570元/吨，河南2650元/吨，广西2710元/吨，贵州2755元/吨；澳洲FOB 310美元/吨。
氧化铝期货：主力合约收于2733元/吨，下跌33元/吨；最高2774元/吨，最低2725元/吨；成交471357手，持仓490989手。
铝合金：保太民用生铝17600元/吨，机械生铝17900元/吨，ADC12 23400元/吨，价格均持平。
铝合金库存：社会库存6.93万吨，厂内库存6.02万吨。
铝合金成本利润：理论总成本23119元/吨，理论利润481元/吨。

电解铝：价格上涨传导不畅，现货贴水扩大抑制消费，铝棒加工费亏损导致减产和提前放假；春节累库节点提前，微观数据对价格形成压力；长期宏观因素（国内宽松政策、海外消费韧性、现货升水走强）仍支持价格上涨，但短期存在回调需求。
氧化铝：现货价格下滑，盘面升水；成本端进口矿成交冷清，海运费回落，几内亚雨季恢复导致到港量增加；供应压力持续，过剩格局不改，社会库存增加，后期存在胀库可能。