公司机器人业务进展及投资建议
核心观点
公司近期因发行可交债暂缓机器人业务推进,可交债发行完毕后预计将加速机器人业务发展。公司计划2月拜访北美客户,重点推进旋转关节中的摆线减速器业务。
机器人业务布局
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丝杠业务
- 年产能:3万套
- 核心设备与刀具:内外螺纹磨床、刀具均自制
- 核心客户:北美客户(通过海外Tier 1供应)、国内EU(智元模组供应商)
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减速器业务
- 谐波减速器:5万套/年(Q1扩至10万套)
- 摆线减速器:1万套/年
- 行星减速器:5万套/年
- 核心客户:EU、程天(外骨骼)
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轴向磁通电机
投资建议
- 预计2026年业绩:4亿元以上
- 估值:80亿元
- 逻辑:公司产品与产线布局全面(传动与电机兼具),客户覆盖国内主流及北美市场(丝杠已通过海外Tier 1进入,减速器近期赴北美有望取得进展,特别是摆线减速器预计T客户将使用4-8个)。当前向上弹性大,给予重点推荐。