烧碱供需偏弱格局下 价格维持弱势运行

行情复盘

1月16日，烧碱期货主力合约收跌3.23%至2006.0元，当日资金整体流入1.82亿元。

背景分析

• 库存：截至1月8日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存49.52万吨（湿吨），环比+1.96%，同比+76.03%。
• 开工率：1月2日至8日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为86.8%，环比+0.4%；氧化铝开工率环比+1.07%至85.74%，粘胶短纤开工率环比+3.01%至88.43%，印染开工率环比-0.72%至60.09%。
• 利润：1月2日至8日，山东氯碱企业周平均毛利为183元/吨。

宏观面分析

人民银行决定自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，以促进经济稳定增长和物价合理回升。

期现行情分析

烧碱当前处于高库存高供应格局，仓单成本低于现货，短期下跌原因包括低价仓单和节前去库压力。冬季为氯碱企业检修淡季，春季（3-5月）及秋季（9-10月）为集中检修季。

后市展望

盘面打出新低价格，短期供需偏弱，价格维持弱势，但谨防超跌反弹。需重点跟踪电解铝和氧化铝企业的开工情况，以及烧碱生产企业的减产情况。