1月第2周立体投资策略周报：活跃资金流入，长线资金流出

核心观点

1月第2周，资金入市合计净流入72亿元，较前一周的715亿元大幅减少。短期情绪指标处于05年以来高位，而长期情绪指标处于05年以来中低位。从行业角度看，国防军工、半导体、电力设备等行业的成交额占比和融资交易占比分位数较高。

关键数据

• 资金流入：合计净流入72亿元，其中融资余额增加1045亿元，公募基金发行增加134亿元，ETF净赎回711亿元，北上资金估算净流出43亿元。
• 资金流出：IPO融资规模20亿元，产业资本净减持164亿元，交易费用169亿元。
• 短期情绪指标：换手率（年化）为682%，处于历史上由低到高92%的分位；融资交易占比为11.29%，处于历史上由低到高90%的分位。
• 长期情绪指标：A股风险溢价为2.45%，处于历史上由高到低46%的分位；300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.21，处于历史上由高到低6%的分位。
• 行业情绪：成交额占比历史分位数最高的前3个行业为国防军工（100%）、半导体（97%）、电力设备（96%）；融资交易占比分位数最高的前3个行业为电力设备（93%）、机械设备（93%）、基础化工（92%）。

研究结论

1月第2周，A股市场资金流入大幅减少，短期情绪高涨，长期情绪相对较低。国防军工、半导体、电力设备等行业热度较高，而房地产、食品加工、交通运输等行业热度较低。投资者应关注短期情绪与长期情绪的背离，以及行业轮动的机会。