6月第1周立体投资策略周报：杠杆资金边际转为净流出

核心观点与关键数据

6月第1周，资金入市合计净流出275亿元，较前一周的129亿元有所增加。资金流入方面，主要来源为公募基金发行增加168亿元，但融资余额减少52亿元，ETF净赎回76亿元，北上资金估算净流出118亿元；资金流出方面，IPO融资规模6亿元，产业资本净减持53亿元，交易费用138亿元。

短期情绪指标处于05年以来中高位，具体表现为：

• 换手率（年化）为496%，处于历史同期83%的分位。
• 融资交易占比为9.86%，处于历史同期72%的分位。

长期情绪指标处于05年以来中低位，具体表现为：

• A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为2.5%，处于历史同期45%的分位。
• 300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.31，处于历史同期4%的分位。

从行业角度看，过去一周：

• 成交额占比历史分位数最高的前3个行业为通信（100%）、电子（100%）、半导体（100%）。
• 成交额占比历史分位数最低的前3个行业为纺织服装（0%）、农林牧渔（0%）、轻工制造（0%）。
• 融资交易占比分位数最高的前3个行业为机械设备（90%）、通信（79%）、基础化工（79%）。
• 融资交易占比分位数最低的前3个行业为非银金融（10%）、银行（11%）、房地产（14%）。

风险提示

资金和情绪指标均为估测，未必代表市场的真实情况。