台积电开支超预期看好国产全球算力产业链AI相关表述积极需

AI相关表述积极，需求&产能快速扩张

1. AI需求：公司客户提供强烈信号以获取产能，反映AI需求强劲。
2. 产能：公司产能非常紧张，正努力缩小供需缺口。
3. AI营收：AI加速器将成为公司增量收入的最大贡献来源。

• 工业富联：作为全球算力超节点龙头，与NVIDIA深度合作，2026年业绩展望扎实。工业富联与北美四大P（含谷歌）密切合作，预计来自谷歌的业务占比将明显提升。

海光&曙光：新产品引领，大客户突破

• 技术优势：X640超节点与ScaleX超集群性能国内领先（算力卡密度最高达国内主流20倍，自研交换芯片对标国际主流，ScaleFabric芯片交换容量超越博通Tomahawk5），全球率先应用正交背板+HVDC+相变浸没液冷技术（PUE降低至1.04）。
• 客户合作：已与字节跳动、腾讯、阿里、百度等头部厂商建立深度合作，覆盖研发、供应、生态共建等维度。
• 产品进展：深算三号已投入市场，深算四号研发顺利。

浪潮信息：布局超节点，发力国产化

• 超节点能力：具备超节点设计制造生产能力，预计相关产品毛利率提升，下游客户持续投入将逐步改善盈利能力。
• 国产化合作：与20余家国产AI芯片厂商合作，AI Station软件平台兼容30余款国产AI芯片。
• 研究结论：随着国产算力芯片竞争力提升，公司有望受益。