地产专题分析报告：新房和二手房的需求“跷跷板“

2026-01-18 宋雪涛,张馨月国金证券 🌱

新房市场：本周（1.10-1.16）47城新房成交量环比下降1.3%，同比下降26.1%，降幅较上周收窄。淡旺季波动加剧，主要因优质供给稀缺导致房企旺季推盘、淡季去化库存。1月市场整体保持淡季模式，成交量平稳，但受去年同期高基数效应影响，同比降幅仍达双位数。
二手房市场：本周（1.10-1.16）二手房成交量环比上升6.6%，同比降幅收窄至6.8%，显示底部企稳。改善主要源于新房与二手房间的需求“跷跷板”效应。此外，二手房挂牌价调整幅度趋缓，受季节效应和卖家预期边际改善影响。
风险提示：房价下行超预期、房企债务风险超预期、宏观经济超预期下行。