地产专题分析：新房景气度下行趋缓，二手房底部企稳

房地产 2026-07-19 国金证券李艺华🌸

本周新房景气度下行趋缓，47个重点城市新房成交面积环比下降15%，同比降幅走阔至-12.0%，主要受季节性因素影响。其中，一线、二线、三线城市同比降幅分别为-2.2%、8.2%、-33.5%。二手房成交占比快速提升是新房销售回落的重要原因，上半年全国二手房成交占比达50.4%。

二手房方面，本周22城二手房成交量小幅回落但好于季节性，同比涨幅收窄至4.0%，仍处于过去5年同期的最好水平。7月以来挂牌量再度回升，同比微-0.8%，表明当前挂牌增长压力弱于去年同期。7月1日至19日26个重点城市二手房实时成交套数同比增长12%，涨幅较6月走阔。

风险提示：重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落可能导致房价下行幅度和速度超预期；宏观经济超预期下行或拖累房地产市场止跌节奏。

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