地产专题分析报告：二手房实时成交热度不减

2026-07-12 宋雪涛,张馨月国金证券洪

新房景气度：本周（7.4-7.10）新房景气度下行趋缓，47个重点城市新房成交面积环比下降56.1%至258.8万平方米，主要原因是房企季末冲量结束，成交重回淡季水平。同比降幅为-2.8%，其中一线、二线、三线城市同比降幅分别为-2.3%、-1.4%、-4.9%，同比变化差异较此前收窄。
二手房景气度：本周（7.4-7.10）二手房景气度底部企稳，22城二手房成交量环比回落5.0%，但好于季节性，仍处于过去5年同期的最好水平。同比涨幅录得10.0%。7月以来挂牌量微降，较6月末降幅由0.01%增加至0.08%，同比回落1.1%，表明当前挂牌增长压力弱于去年同期。
领先数据：7月1日至12日26个重点城市二手房实时成交套数同比增长17%，涨幅较6月走阔。
风险提示：若重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期。宏观经济超预期下行可能拖累房地产市场止跌节奏。