煤炭开采行业周报库存去化&寒潮来临，短期煤价有望平稳偏强

核心观点： 当前处于煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面与政策面共振，逢低配置煤炭板块正当时。

关键数据：

• 价格： 秦港动力煤价格周环比上涨，产地大同价格周环比下降；港口炼焦煤价格周环比上涨。国际动力煤离岸价涨跌互现。
• 产能利用率： 样本动力煤矿井产能利用率及样本炼焦煤矿井开工率均周环比上升。
• 日耗： 内陆17省日耗周环比增加，沿海8省日耗周环比下降。
• 库存： 沿海八省和内陆十七省煤炭库存均周环比下降。
• 需求： 化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降，水泥熟料产能利用率周环比下降。

研究结论：

• 库存去化和冬季需求支撑煤价，回调空间有限，节前市场有望平稳偏强。
• 煤炭板块配置策略应兼顾红利特性和顺周期弹性，煤炭资产具有性价比、高胜率和高赔率。
• 继续坚定看多煤炭板块，逢低配置优质煤炭公司。
• 未来3-5年煤炭供需偏紧，优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比。

投资建议： 重点关注经营稳定、业绩稳健的公司，以及前期超跌、弹性较大的公司，同时关注全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。