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公司信息更新报告：2025业绩预告超预期，机器人业务进展顺利

2026-01-16 开源证券 Bach🐮

业绩预告：公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润5.00-5.50亿元，同比增长96.89%-116.58%；扣非归母净利润4.80-5.30亿元，同比大增107.66%-129.30%；营收93-103亿元，同比增长30.46%-44.49%。下游储能等需求旺盛，自动化产线稼动率增长带来量利齐升，模具及电机铁芯业务预计持续增长，进入量利齐升新阶段。
盈利能力显著修复：
- 锂电池结构件：受益于下游需求增长、大客户拓展、生产自动化提升及精细化管理，规模效应进一步释放，利润贡献有望持续上行。
- 电机铁芯：降低单一大客户依赖，粘胶铁芯市占率稳步提高，盈利能力有望进一步提升。
- 精密模具：技术基石和稳定利润来源，常年毛利率稳定在50%以上，为公司精密制造体系提供坚实基础。
人形机器人产业化布局：
- 产品线：从行星滚柱丝杠快速迭代至线性执行器模组、仿生臂及灵巧手等核心部件。
- 产业化推进：规划2025年底建成全自动行星滚柱丝杆生产线，墨西哥基地建设同步推进；拟投资10亿元用于人形机器人精密模组及核心零部件产业化项目。
- 客户覆盖：已采用或正研发使用线性方案的人形机器人客户基本实现批量供货、送样、技术交流等全覆盖，公司在产品体系、客户资源及产能布局方面全面铺开，未来有望受益行业订单集中释放。
盈利预测：维持2025-2027年归母净利润分别为5.08/10.08/13.99亿元，当前市值对应PE分别为54.1/27.3/19.6倍，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动；人形机器人产业化不及预期；供应链导入不及预期。