互联网行业周报：AI概念持续引爆市场，关注后续宏观经济指标

行情回顾

• 港股表现：恒生指数周跌0.41%，恒生科技指数周跌0.86%。资讯科技行业周跌1.65%，软件板块周跌0.57%，媒体板块周涨5.64%。
• 美股表现：道指周涨2.32%，标普500周涨1.57%，纳指周涨1.88%，纳斯达克互联网指数周涨1.59%，纳斯达克中国金龙指数周跌2.09%。
• 估值：软件与服务板块PE-TTM为28.9x（近99.2%分位），PS-TTM为5.3x（近87.0%分位）。纳斯达克100指数动态PE约36.5x（近72.8%分位）。
• 中概股：互联网电商、互联网金融、互联网云计算板块周跌。
• 宏观经济：12月非农就业数据喜忧参半，市场关注美联储降息预期及通胀数据。

行业要闻

• 政策：国家网信办起草新规禁止APP偷听偷拍。
• AI进展：微盟发布微盟星启GEO解决方案，抖音扩充出行服务品类（哈啰提供租车服务）。
• 市场动态：入境冰雪游订单翻倍增长，海南空港口岸2025年进出境人员264.4万人次（同比增长27.2%）。

投资建议

• 市场分化：互联网板块内部结构性分化显著，AI产业链个股受热捧，大型平台股表现疲软。
• AI主题：AI预计贯穿2026年互联网板块，关注情绪提振、资本支出回报及商业化变现。
• 配置策略：配置基本盘稳固的平台型巨头（如阅文集团、腾讯音乐、浪潮数字企业、百融云、阿里巴巴）和AI应用领域的小市值“弹性”标的。

行业数据

• 影视：2026年第02周中国电影票房3.62亿元（同比下降21.1%），平均票价38.5元。头部内容依赖度提升，《疯狂动物城2》累计票房42.5亿元。
• 游戏：2025年国内游戏市场收入3507.89亿元（同比增长7.68%），用户规模6.83亿（同比增长1.35%）。自主研发游戏国内收入2910.95亿元（同比增长11.64%），海外收入204.55亿美元（同比增长10.23%）。

风险提示

• 国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。