互联网行业周报：AI接入概念火热，带动行业估值提升

行情回顾

• 港股表现：上周恒生指数和恒生科技指数分别上涨7.04%和7.30%，资讯科技行业涨8.03%，软件和媒体板块涨幅居前。软件与服务板块PE-TTM为27.1x，PS-TTM为4.0x，估值处于历史较高水平。
• 美股表现：道指、标普500、纳指分别上涨0.55%、1.47%、2.58%，纳斯达克互联网指数上涨3.38%，纳斯达克中国金龙指数上涨7.29%。纳斯达克100指数动态PE为37.4倍，位于历史中上水平。

行业要闻

• 软件：国家发改委等部门开展物流数据开放互联试点；2025年中国智能算力规模预计增长43%；微信推AI搜索功能，接入DeepSeek。
• 电商：抖音电商2024年GMV约3.5万亿，同比增长30%，目标2025年达4.2万亿；美国宠物电商Chewy首次开放中国卖家入驻。
• 游戏及文娱：SensorTower公布1月中国手游发行商全球收入排行榜，腾讯《王者荣耀》居首，全球手游支出约72.7亿美元。

投资建议

• 港股：建议关注阅文集团（772.HK）、浪潮数字企业（596.HK）、百融云（6899.HK）。
• 美股：建议关注AI及消费复苏相关标的，包括META（META.US）、缤客（BKNG.US）、微软（MSFT.US）。

风险提示

• 国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。