主要观点及策略概述
- 原油：地缘局势反复扰动，国际油价宽幅波动。本周油价先跌后涨，主要受委内瑞拉局势、俄罗斯等产油国供应中断风险、资金面回流预期以及空头仓位高度集中等多重因素影响。截至1月9日，WTI原油主力合约上涨1.75美元/桶至58.78美元/桶（+2.53%），Brent原油主力合约上涨2.22美元/桶至63.02美元/桶（+3.65%），SC原油主力合约上涨0.5元/桶至432.7元/桶（+0.12%）。
行情回顾
- 地缘局势扰动：美国成品油库存增加，计划向国内炼油商出售委内瑞拉原油，但市场更关注委内瑞拉局势及俄罗斯、伊拉克、伊朗等主要产油国的供应中断风险。
- 月差&内外价差：近月月差小幅走强，内外价差窄幅波动。
- 成品油月差：月差维持弱势。
- 远期曲线：内盘近月压力仍然较大。
- 裂解价差：汽柴油裂解价差回落。
原油供需基本面数据
- 产量：
- 全球：11月份全球原油及相关液体产量为10,870万桶/日，较10月份上升44.4万桶/日。
- OPEC：11月份OPEC国家原油产量为2848万桶/日，较10月份下降0.1万桶/日。
- Non-OPEC DoC国家：11月份产量为1458.5万桶/日，较10月份上升4.5万桶/日。
- 美国：截至1月8日当周美国原油产量减少2万桶至1381万桶/日，原油出口量增加82万桶/日至426万桶/日，进口量增加139万桶/日至634万桶/日。
- 库存：
- 美国：商业库存减少383.2万桶，库欣库存增加73万桶。
- 西北欧：原油库存上升。
- 新加坡：燃料油库存下降。
- 需求：
- 美国：炼厂开工率维持94.70%，原油加工量增加0.2万桶/日至1720万桶/日。汽油隐含需求减少32.77万桶/日至913.66万桶/日，馏分油隐含需求减少8.31万桶/日至472.29万桶/日。
- 中国：炼厂产能利用率小幅下降，山东地炼常减压周均产能利用率为54.57%，环比下跌0.37%。
- 炼厂利润：主营炼厂毛利下降，汽柴油裂解价差稳定。
- 宏观经济：美债收益率反弹，美元指数反弹。
- CFTC持仓：WTI原油投机性净空头寸减少。
国贸期货能源化工研究中心团队介绍
- 团队成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域，具有多年产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所。
重要声明与免责声明
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