油气行业2025年6月月报：OPEC+8月加速增产，受中东地缘局势影响油价宽幅波动

6月油价回顾：受中东地缘局势影响，油价宽幅波动，OPEC+8月加速增产

6月布伦特和WTI原油期货均价分别环比上涨5.9美元/桶和6.3美元/桶，月末收于67.8美元/桶和65.1美元/桶。6月上旬因地缘政治和经贸磋商，油价震荡上涨；中期因以色列对伊朗袭击和库存下降，油价暴涨；下旬因以伊停火和OPEC+增产预期，油价震荡下跌。

油价观点判断：布伦特油价中枢65-75美元/桶

供给端：OPEC+宣布8月加速增产54.8万桶/天，剩余增产计划将提前完成。OPEC+主要成员国财政平衡油价较高，增产意愿强烈。美国页岩油资本开支意愿低，不具备大幅增产条件。

需求端：国际能源机构预计2025年原油需求增长72-130万桶/天，2026年增长74-128万桶/天。预计2025年布伦特和WTI油价中枢分别在65-75美元/桶和60-70美元/桶。

油气重点数据跟踪

• 原油价格与价差：6月WTI和布伦特期货均价分别上涨6.7美元/桶和5.8美元/桶。布伦特-WTI期货平均价差缩小，期货-现货价差收窄。
• 原油供给：美国原油产量和钻机数量环比下降，巴西产量环比上升，俄罗斯产量环比下降，中国产量和进口量同比增长。
• 原油需求：美国炼厂开工率大幅提高，中国炼厂开工负荷环比上升，但加工量同比下降。
• 原油库存：美国库欣原油库存大幅下降，战略储备库存稳定补库。
• 成品油价格与价差：美国和中国的汽油、柴油、航空煤油价格均上涨，美国成品油-原油价差扩大，中国批零价差基本稳定。
• 成品油供给：美国汽油、柴油、航空煤油产量均环比上升，中国汽油、柴油、煤油产量均同比下降。
• 成品油需求：美国汽油和柴油需求量环比上升，中国汽油表观消费量同比下降，柴油和煤油表观消费量环比下降。
• 成品油库存：美国汽油和柴油库存量环比上升，航空煤油库存量环比下降，中国汽油和柴油库存量同比下降，煤油库存量环比下降。
• 天然气价格：NYMEX天然气期货价格环比上涨，HenryHub天然气现货价格环比上涨，东北亚LNG到岸价和国内液化天然气价格环比下降。
• 美国天然气供需：美国天然气供给量环比略有上升，需求量和消费量环比大幅上升，库存量环比大幅上升。
• 煤层气：中国煤层气产量同比增长，山西省产量同比增长。

油气行业新闻

• 中国海油涠洲5-3油田开发项目投产。
• 中国海油签署哈萨克斯坦Zhylyoi区块油气勘探与生产合同。
• 中国石油新疆吉木萨尔页岩油示范区日产量再创新高。

风险提示

原材料价格波动；产品价格波动；项目进度不及预期；下游需求不及预期等。