量化观市：量化视角下开门红行情能否延续？

2026-01-12 高智威,许坤圣国金证券 carry~强

主要市场及行业指数表现：过去一周，国内主要市场指数上涨，上证50涨3.4%，沪深300涨2.79%，中证500涨7.92%，中证1000涨7.03%。中信一级行业指数整体平稳，28个行业上涨，国防军工（14.56%）、传媒（13.55%）、有色金属（8.66%）表现居前，银行跌1.88%。
微盘股指数择时与轮动指标监控：万得微盘股指数涨4.47%。轮动模型发出切换至茅指数信号，因微盘股滚动20天斜率收负，茅指数为正斜率。微盘股择时风控信号未触发，波动率拥挤度同比-26.35%，十年期国债到期收益率同比14.75%。短期背离监控指标未发出上涨动能衰竭信号。

近期经济日历：未来一周关注中国12月出口同比、美国12月CPI、PPI数据。
市场宏观环境概况：
- 国内：12月PPI同比降1.9%，环比增0.2%，CPI同步回升，通缩压力缓解。中国人民银行工作会议首次确立向非银机构提供流动性的机制，提振券商及多元金融板块。太空新基建进入饱和式投入阶段，硬科技扩张主线确立。房企“白名单”项目贷款展期至5年，配合“两新”资金，构筑流动性底座与成长天花板。
- 海外：美国12月非农增7.5万人，就业降温，但美联储1月降息预期不升反降，因特朗普政府国防预算及委内瑞拉地缘溢价引发再通胀恐慌，美联储维持高利率对冲财政扩张，美债收益率易涨难跌。
国内利率：央行净回笼12214亿元，SHIBOR、DR007分别下降49.5BP、64.02BP。
中期权益配置视角：宏观择时策略推荐仓位60%，经济增长信号强度50%，货币流动性信号强度60%。