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医药生物行业周报：持续布局AI医疗应用和创新药械相关资产

医药生物 2026-01-12 唐爱金,贺鑫,曹佳琳,章钟涛,赵丹信达证券 dede

核心观点

开年第一周，医药板块受脑机接口、小核酸创新药、AI医疗等科创主题推动，单周涨幅7.81%。我们认为脑机接口主题已发酵较长时间，短期或处于情绪高位；AI医疗应用仍具备发酵深化和落地空间。建议持续布局创新药械及产业链相关的CXO与生命科学上游领域。

关键数据

医药板块单周收益率7.81%，相对沪深300收益率+5.03%，涨幅排名第6。
近一个月医药板块收益率4.87%，相对沪深300收益率+1.37%，涨幅排名第18。
医药生物行业指数最近1月涨幅4.87%，跑赢沪深300指数1.37个百分点；最近3个月跌幅2.16%，跑输沪深300指数4.71个百分点；最近6个月涨幅10.34%，跑输沪深300指数8.67个百分点。
医药生物行业估值：PE（TTM）30.53倍，近5年历史平均PE28.17倍，相对沪深300指数PE溢价率224%。

研究结论

AI医疗
- AI+医检：金域医学、迪安诊断、美年健康、润达医疗、安必平。
- AI+医疗大模型：医渡科技、讯飞医疗科技、卫宁健康、百度、阿里巴巴、字节跳动、平安健康、智云健康。
- AI+影像：联影医疗、东软集团、迈瑞医疗、开立医疗、祥生医疗。
- AI+医药电商/精准营销：京东健康、阿里健康、药师帮、医脉通。
- AI+基因测序：华大智造、华大基因、诺禾致源、贝瑞基因、达安基因。
CXO及生命科学上游产业链
- 全球CXO龙头企业：药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英。
- 国内CRO龙头：泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和。
- 资源型CXO：昭衍新药、益诺思、美迪西、百奥赛图、药康生物。
- 生命科学上游产业链：百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技。
高端医疗器械
- 机器人应用：天智航、微创机器人、爱康医疗、春立医疗。
- 制药装备：森松国际、东富龙、楚天科技。
- 院内招采恢复：联影医疗、山外山、开立医疗、新华医疗、迈瑞医疗、澳华内镜。
- 消费医疗器械：鱼跃医疗、可孚医疗、微泰医疗、三诺生物。
- 出海订单增长：海泰新光、瑞迈特、天益医疗。
创新药
- 小核酸领域：悦康药业、前沿生物、福元医药、成都先导、阳光诺和、圣诺医药。
- ADC领域：科伦博泰、百利天恒、映恩生物、乐普生物、复宏汉霖、迈威生物。
- IO双/多抗领域：维立志博、康方生物、三生制药、信达生物、荣昌生物、神州细胞、君实生物、华海药业、汇宇制药、基石药业。