铝类市场周报：宏观支撑VS淡季影响，铝类震荡波动放大

2026-01-09 瑞达期货喵小鱼

沪铝：周涨跌幅+6.13%，报24330元/吨。氧化铝周涨跌幅+2.34%，报2843元/吨。
行情展望：
- 氧化铝：原料端铝土矿价格小幅回落，港口库存略有下滑，但海外进口矿到港后库存或回升；供给端国内产能偏高，部分厂检修减产，需求端电解铝新投产能释放有限，整体处于供给小幅收敛、需求小增阶段。观点：主力合约轻仓逢低短多，注意风险控制。
- 电解铝：原料氧化铝低位运行，电解铝厂理论利润较好，开工积极；供给端新投产能平稳，需求端淡季订单回落，铝价高位下游接受度有限，现货成交谨慎，铝锭库存持续积累。整体处于供给小增、需求谨慎阶段。观点：主力合约轻仓震荡交易，注意风险控制。
- 铸造铝合金：供给端铝价高位带动废铝价格强势，成本支撑逻辑强，产量及开工或收减；需求端淡季影响显现，下游订单增长少，开工率下滑，多以刚需采买。整体处于供给略收敛、需求淡季阶段。观点：主力合约轻仓震荡交易，注意风险控制。

沪铝期价走强：截至2026年1月9日，沪铝收盘价24455元/吨，涨幅6.56%；伦铝收盘价3091美元/吨，涨幅3.14%；沪伦比值为7.69，下降0.15。
合约走强：氧化铝期价上涨0.35%，铸铝合约上涨3.34%。
持仓量增加：沪铝持仓量738637手，增幅10.94%；前20名净持仓增加43445手。
价差变化：铜铝价差增加1545元/吨至75315元/吨，铝锌价差减少550元/吨至350元/吨。
现货价格：氧化铝现货走平，河南、山西、贵阳均价2685元/吨；铸铝现货上涨5.57%，报23700元/吨。
沪铝现货走强：A00铝锭现货价24060元/吨，上涨6.84%，贴水110元/吨；LME铝近月与3月价差扩大至-6.37美元/吨。

电解铝库存：LME库存减少2.34%，上期所库存增加1.02%，国内社会库存增加13.58%至669000吨；上期所仓单增加11.32%，LME仓单减少0.22%。
铝土矿：11月进口环比增9.76%，同比增22.5%；1-11月进口同比增29.33%；九港口库存下降84万吨至2515万吨。
废铝：山东破碎生铝废料报价环比增1050元/吨至17950元/吨；11月进口同比增17.7%，出口同比减1.7%。
氧化铝：11月产量同比增7.6%，1-11月累计增8.4%；11月进口环比增22.74%，同比增134.12%；出口环比减5.56%，同比减10.53%。
电解铝：1-10月全球供应缺口-10.87万吨；11月进口同比减2.79%，1-11月累计增19.05%；11月出口5.3万吨，1-11月累计出口25.9万吨。
电解铝产量：11月同比增2.5%，1-11月累计增2.5%；12月总产能4536.2万吨，同比增0.58%，开工率98.31%。
铝材：11月产量同比减0.4%，1-11月累计减0.1%；11月进口同比减14%，出口同比减14.8%。
铸造铝合金：11月再生铝合金建成产能同比增15.96%，产量同比增7.12%。
铝合金：11月产量同比增17%，1-11月累计增15.8%；11月进口同比减28.2%，出口同比增51.56%。
宏观经济：11月房地产开发景气指数为91.9，同比减0.61；1-11月房屋新开工面积同比减20.58%，竣工面积同比减17.58%；1-11月基建投资同比增0.13%；11月汽车产销同比增3.4%和2.76%。