周度要点小结
- 沪铝：周涨跌幅+0.56%，报20580元/吨。基本面供给相对持稳，需求短期受季节性影响回落，长期预期向好，宏观情绪主导行情变化。策略建议：轻仓震荡交易。
- 氧化铝：周涨跌幅+3.32%，报2986元/吨。基本面原料端铝土矿港口库存回落，整体仍较充足；几内亚供给扰动缓和，但雨季发运量或收减；国内供给量宽松，进口大幅增加，在产产能高位运行；需求端冶炼厂库存充足，生产稳定。策略建议：轻仓震荡交易。
- 铸造铝合金：周涨跌幅+0.76%，报19790元/吨。基本面原料端废铝价格上涨，成本端提供支撑；供给端开工率减弱，库存延续小幅积累；需求端新增订单乏力，消费情况走弱。策略建议：轻仓震荡交易。
期现市场
- 沪铝与伦铝：沪铝期价走高，周涨跌幅+1.54%，报20780元/吨；伦铝期价走高，周涨跌幅+2.36%，报2585美元/吨。沪伦比值报7.97，较上周上涨0.13。
- 期货合约：氧化铝合约偏强，周涨跌幅+2.57%；铸铝合约走强，周涨跌幅+0.76%。
- 持仓量：沪铝持仓量增加23694手，增幅3.66%；前20名净持仓增加24530手。
- 价差：铜铝期货价差增加1815元/吨，报59340元/吨；铝锌期货价差增加450元/吨，报1830元/吨。
- 现货：氧化铝现货收跌，河南、山西、贵阳地区均价均下跌80元/吨；铸铝现货收涨，全国平均价上涨50元/吨。
- 沪铝现货与升贴水：A00铝锭现货价上涨240元/吨，报20940元/吨，升水80元/吨，较上周下跌100元/吨；LME铝近月与3月价差报价为-0.1美元/吨，较上周减少0.07美元/吨。
产业情况
- 库存：LME电解铝库存减少8050吨，降幅2.33%；上期所电解铝库存减少10194吨，降幅9.76%；国内电解铝社会库存增加11000吨，增幅2.66%；上期所电解铝仓单减少16739吨，降幅32.74%；LME电解铝注册仓单增加1050吨，增幅0.33%。
- 铝土矿：国内铝土矿九港口库存环比下降12万吨，为2430万吨；5月氧化铝产量同比增加5%，1-5月累计产量同比增加9.5%；5月氧化铝进口量同比减少26.27%，1-5月累计进口量同比减少85.45%；5月氧化铝出口量同比增加110%，1-5月累计出口量同比增加110%。
- 废铝：山东地区破碎生铝废料报价环比下降50元/吨；5月铝废料及碎料进口量同比增加3.7%，出口量同比增加34.3%。
- 电解铝：5月电解铝产量同比增加5%，1-5月累计产量同比增加4%；5月电解铝进口量同比增加41.35%，1-5月累计进口量同比减少3.75%；5月电解铝出口量同比增加34.3%，1-5月累计出口量同比增加1.44%。
- 铝材：5月铝材产量同比增加0.4%，1-5月累计产量同比增加0.6%；5月铝材进口量同比增加14.7%，1-5月累计进口量同比减少6.9%；5月铝材出口量同比减少3.1%，1-5月累计出口量同比减少5.1%。
- 铸造铝合金：5月再生铝合金产量同比减少0.43%，当月建成产能同比增加20.29%；5月铝合金产量同比增加16.7%，1-5月累计产量同比增加15.2%；5月铝合金进口量同比减少12.12%，1-5月累计进口量同比减少11.41%；5月铝合金出口量同比增加0.32%，1-5月累计出口量同比减少1.44%。
- 宏观经济：5月房地产开发景气指数为93.72，较上月减少0.13；1-5月房屋新开工面积同比减少22.95%，房屋竣工面积同比减少40.94%；1-5月基础设施建设投资同比增加10.42%；5月中国汽车销售量同比增加11.15%，产量同比增加11.65%。
期权市场分析
- 鉴于后市铝价预计震荡运行，可考虑构建双卖策略做空波动率。
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