2026年A股年度策略-向阳花开，乘势而上

2026年A股市场被预期为充满机遇的一年，策略专家强调了“向阳花开乘势而上”的积极态势。基本面的加强，特别是PPI的温和回升，预示着市场有望获得坚实支撑，指数可能上涨约4%至4500点。流动性充裕、外资流入以及居民存款转向股市等因素，均被看作是推动市场向上发展的关键力量。

核心观点与关键数据：

• PPI回升：预计2026年PPI将温和回升，支撑企业盈利改善，非金融全A净利润增速可达10%左右。
• 市场点位预测：在PPI弱回升假设下，市场点位可能达到4500点，指数上涨约4%。
• 流动性依赖：主要依赖居民存款搬家和外资回流。外资回流需全球经济强复苏与全球流动性宽松，当前可能性不大；居民存款搬家受理财到期规模和收益率下降影响，券商启动是关键引爆点。
• 一季度投资窗口：政策前置乏力、经济预期良好及流动性宽松，预计一季度为最佳投资时间窗口，美联储可能3-4月降息，国内降准降息亦可能。
• 行业配置：聚焦降息、外需、AI产业周期、涨价及资本市场活跃。重点推荐工业金属、美国缺链条（电网设备、储能、电池材料）、AI产业周期（国产FPGA应用和端测）、科技产业周期主题（机器人、军工、创新药）、返利卷及券商。

研究结论：

• 2026年A股市场被寄予厚望，多方面正面因素共同驱动市场向前发展。
• 一季度是最佳操作窗口，建议关注成长风格的投资机会，历史上春季躁动期间成长风格表现较好。
• 建议关注赔率，选择拥挤度分位数不高且近期表现不佳的行业，如医疗服务、软件、计算机、游戏等。
• 关注高胜率行业，如有色、通信、通信设备等，以及未来可能出现炒作的中小主题方向，如新能源储能电池材料、机器人等。
• 工业金属因降息预期和外需涨价链利好，AI产业周期延续，内需涨价链中化工行业具备优势。
• 券商在2026年可能迎来一波流机会，尤其是第一季度，居民存款搬家和流动性改善将推动券商表现。