核心观点与关键数据
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云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修
- 停产时间：1月中下旬开始，正月初十一至正月十六左右复产
- 影响产量：74.1万吨
- 安徽省6家钢厂中，1家已于1月5日停产，其余预计1月中旬停产，日度影响产量1.62万吨
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房地产市场成交数据
- 2024年12月30日-2025年1月5日，10城新建商品房成交面积223.4万平方米
- 环比下降40.3%，同比增长43.2%
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成材市场
- 价格震荡下行，再创近期新低
- 供需双弱，市场情绪悲观，冬储偏低迷
- 观点：震荡整理运行
- 关注/风险：宏观政策、下游需求情况
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沪铝市场
- 偏强运行，美联储官员发言各异
- 联邦基金利率期货市场82%概率维持利率不变
- 观点：短期偏强运行，关注宏观情绪和矿端消息
- 关注/风险：宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产、消费释放
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铝土矿市场
- 进口矿：SMM指数报67.65美元/吨（下跌0.41美元），几内亚铝土矿CIF均价65美元/吨（下跌2.5美元）
- 国产矿：北方货源偏紧与氧化铝价格走弱博弈，溢价采购意愿低，预计价格下行
- 一季度长单价格平稳，部分矿区恢复发运对远期供应形成支撑
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铝下游加工
- 龙头企业开工率下滑至59.9%
- 铝箔开工持稳，其他加工材下滑
- 新疆发运积压问题解决后，铝锭库存自12月中累库，突破60万吨和65万吨关口
- 累库原因：供应端到货增量+需求端消化疲软+产业结构调整+高位铝价抑制消费
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原材料宏观情绪
- 地缘政治风险发酵，价格高位偏强
- 国内淡季持续，库存累积，下游临近春节放假
- 观点：警惕价格高位风险，关注宏观热度持续和下游反馈
研究结论
- 成材：短期震荡整理，关注宏观与需求
- 沪铝：短期偏强，警惕高位风险，关注宏观与矿端
- 铝土矿：价格下行空间存在，关注供需变化
- 铝下游：消费疲软，库存累积，高位铝价抑制需求
