铝锭晨报：价格区间调整 关注下游反馈

建筑钢材

• 云贵区域短流程钢厂：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
• 安徽省短流程钢厂：1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
• 市场成交：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
• 价格表现：成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。
• 观点：震荡整理运行，后期关注宏观政策和下游需求情况。

铝锭

• 价格表现：昨日铝价区间运行，市场开始出现对美国经济增长和通胀的担忧。
• 供应端：2月份国内电解铝运行产能有缓慢抬升预期，复产压力再起。
• 成本端：氧化铝现货价格持续走弱，带动电解铝成本延续跌势。
• 下游需求：铝下游加工龙头企业开工率延续上行但放缓，终端企业陷入观望，发货量难见起色，库存流转天数回升艰难，以刚需备库为主。
• 库存情况：截至2月24日，国内铝锭及铝棒社会库存总量攀升至119.4万吨，环比激增6.9万吨（增幅6.1%），较节后首日增加26.6万吨，较节前基准日累计增加47.9万吨，同比累库表现居前。
• 市场情绪：多数持货商情绪乐观，预计3月库存拐点将逐渐来临，现货市场捂货惜售情绪增强。
• 观点：预计价格短期震荡运行，关注矿石端复产进展和下游开工。后期关注宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产情况及消费释放情况。